2022-11-29 07:59来源：m.sf1369.com作者：宇宇
债券息票为10元，价格用excel计算得，96.30元久期=(1*10/(1+11%)^1+2*10/(1+11%)^2+3*10/(1+11%)^3+4*10/(1+11%)^4+5*10/(1+11%)^5+5*100/(1+11%)^5)/96.30=4.15若利率下降1个百分点，债券价格上升=4.15*1%=4.15%变化后债券价格=96.30*（1+4.15%）=100.30元当然，以久期衡量的价格变化均为近似值，因为我们知道，当利率变为10%后，就等于票面利率，债券价格应该为100元整。
利用金融计算器或者Excel的rate函数可以求出到期收益率（YTM）。先展示金融计算器的使用方法：录入FV=1000；N=10，PMT=80，PV=-860，解出I/R=10.31%在展示Excel的计算方法：用英文输入法输入：=RATE(10,80,-860,1000,0)自动解出YTM为10.31%
YIELD函数语法：YIELD(settlement,maturity,rate,pr,redemption,frequency,basis) settlement：为有价证券的结算日。
结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity：为有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。rate：为有价证券的利率。pr：为面值 ￥100 的有价证券的价格。redemption：为面值 ￥100 的有价证券的清偿价值。frequency：为年付息次数，如果按年支付，frequency = 1；按半年期支付，frequency = 2；按季支付，frequency = 4。basis：为日计数基准类型。根据《深圳证券交易所债券交易实施细则》第三十九条规定，债券回购交易初次结算的结算价格为100元。回购到期二次结算的结算价格为购回价，购回价等于每百元资金的本金和利息之和，其计算公式为：
购回价=100元+每百元资金到期收益×实际占款天数/365（天）
实际占款天数，是指当次回购交易的首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际天数，按自然日计算，以天为单位。
YIELD函数的功能是计算定期支付利息的债券的收益率。
YIELD函数的语法结构：
YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, [basis])
七个参数：
settlement设定有价证券的结算日；
maturity设定有价证券的到期日；
rate设定有价证券的年息票利率；
pr设定有价证券的价格（投资项目的购买价格）；
redemption设定有价证券的清偿价值；
frequency设定有价证券的年付息次数。 如果按年支付，frequency = 1；按半年期支付，frequency = 2；按季支付，frequency = 4。
basis是可选参数，可有可无。
到了2003年1月1日，还有2年到期，还有2次息票，（2000、2001、2002年底支付了3次息票） 息票=1000*8%=80元 当市场利率为10%时， 债券内在价值=80/(1+10%)+80/(1+10%)^2+1000/(1+10%)^2=965.29元 而债券的市场价值只有850元，说明他被严重低估了，所以应该购买该债券并持有到期，获得高额收益。 根据我用excel初步匡算，若真按850购买，则未来2年内的年收益率将高达17.52%
1.首先打开Excel表格,光标点击需要计算的表格。
2.函数框内输入函数=fv,键盘按下tab键。
3.需要计算的事一万人民币,三年,年利率为4%的复利终值,输入参数(0.04,3,-...
4.此时表格便会自动计算出结果
5、复利现值的函数公式是=pv，只要在对应的表格内输入这个公式，键盘按下tab键。
6、需要计算的事一万人民币，三年，年利率为4%的复利现值，输入参数（0.04,3,-10000），键盘按下enter键。
7、最后这样的复利现值，便可以成功计算出来了。
债券售价=债券面值/（1+市场利率）^年数+Σ债券面值*债券利率/（1+市场利率)^年数。债券的发行价格也可以理解为债券本金的现值加债券利息的现值。
将债券本金和利息折现为现值的折现率称为必要报酬率，这个报酬率是你愿意进行投资所要求的最低报酬率，债券的发行价格是你的投资成本。通俗的理解就是，当你有一笔钱准备投资时，你心里面肯定有一个收益预期。
比方说如果收益不低于每年8%你就会去投资，低了你觉得不划算自然就不会做这个投资了。在这种情况下只有当债券的发行价格＝债券本金的现值加债券利息的现值时才符合这一要求。
